开滦集团基于财务风险防控的视角，应用风险管理、投融资管理等相关管理会计工具，构建集中融资管理体系。建立健全管控流程，有效防范了债务风险，拓展新的融资渠道，优化了资本结构，整合了集团的资源，充分发挥了资金管理的合力。

行业融资困境倒逼开滦实施集中融资管控

煤炭行业属于重资产行业，投资金额大、工期长、见效慢，对资金的依赖性极强。

为及时应对不同程度的资金紧缺情况，保证生产经营的有序运转，提高新形势下的资金保障能力，开滦集团结合自身实际情况，运用投融资管理、风险管理等管理会计工具，构建基于风险防控的集中融资管理体系，以防控债券违约风险、保证集团财务安全。

运用相关管理会计工具方法强化风险管控是开滦集团的必由之路，一是防范集团财务风险的需要，二是进行融资管理、优化资本结构的需要。

《管理会计应用指引第700号——风险管理》主要作用是通过对企业风险进行有效识别、评估、预警和应对等活动以实现企业风险管理目标。因此，有必要运用“风险管理”工具对开滦集团进行财务风险分析和管控。《管理会计应用指引第 500 号——投融资管理》明确，融资管理是指在风险匹配的原则下，对通过一定融资方式和渠道筹集资金进行的管理活动，以实现企业既定的战略目标。因此，有必要应用这一管理会计工具对开滦集团进行融资管理，调整和优化其资本结构。

风险管控流程和融资策略创新

开滦集团财务风险管控流程主要包括：识别引发财务风险的外部因素和内部因素，设定正常、紧张、警告、危机4种财务风险预警状态，针对不同等级预警状态采取明确的应对措施，按季度定期报告财务风险、财务风险管控考核评价和专项审计等。开滦集团制定了《开滦集团公司财务风险责任追究管理办法》，规范财务风险责任追究行为，使各级管理人员警钟长鸣，提高风险防范意识。

开滦集团集中融资业务范围包括：流动资金贷款和项目贷款等间接债务融资，发行企业债券、中期票据、短期融资券、私募债券、保险资金债权投资计划、融资租赁等直接债务融资，开展票据理财、应收账款保理、发行理财产品等中间业务。

融资管理采取审批制。按照融资计划制定、融资决策分析、融资方案的实施与调整、融资日常监管与分析等程序进行。

为有效化解和防范财务风险，开滦集团确立了“压短增长、压债增贷、压母增子、压债增股”的“四压四增”融资策略，开拓渠道、强化管控、优化资本结构，确保债务风险总体可控。

一是压短增长，防范化解短期偿债风险。在煤炭行业债务违约事件频发的背景下，为优化调整债务结构，开滦集团及时行动，积极与各大商业银行沟通协商，增加中长期授信。同时，新发行债券重点选择中长期品种，当年只发行1期短融，其余为中长期融资产品。截至2021年二季度末，开滦集团中长期融资占比超过60%,比去年年初提高约30个百分点。

二是压债增贷，防范债券兑付风险。开滦集团非常重视债券兑付风险的防范。坚定压缩债券占比。截至2021年二季度末，债券余额比去年年初大幅减少，债券融资占比约30%，比年初压降18个百分点；银行贷款等融资占比约7成，比年初提高17个百分点。

三是压母增子，防范债务风险集中于母公司。为有效化解母公司债务集中问题，2020年开滦集团着力培育二级公司融资主体，充分借助上市平台优势发行中票15亿元，利用内蒙古公司新建优质项目引入交行项目贷款13亿元、建信保险资金9亿元，期限均为7年；同时，整合国和公司优势资源，新组建实业发展公司、医疗产业集团、矿业工程公司、汇金发展公司，做大二级公司资产规模，降低资产负债率，切实提高二级公司自主融资能力，降低母公司融资压力。

四是压债增股，防范过度依靠债务融资风险。大力强化杠杆约束，通过增加经营积累、加快混改资金落地、医疗板块引进战略投资者和推进国有划拨土地作价出资等方式，有效控制资产负债水平。开滦集团借助混合所有制改革契机，以国和公司、兴隆公司为重点，引入民企资本，7家企业进入混改实施阶段，目前集团总体混改比例超过70%；积极推进医疗集团引入外部战略投资者，加快引入战略投资者资金；利用内蒙古公司平台引入平安银行、民生银行债转股资金，阶段性降低了集团公司资产负债率。

开滦集团在财务风险防控过程中，遇到的难点是如何确定不同等级预警状态的判断标准。

集团公司财务部、总部相关部门、下属各公司总会计师等财务风险防控的责任人，在统计、分析以前年度财务和业务数据的基础上，结合以往经验，群策群力，共同研讨制定了《开滦集团公司资金预警制度》。从销售回款能力、融资年度预算完成情况、存量资金可支付时间、可预见未来资金收支趋势4个方面确定预警状态的判断标准，并在执行过程中不断完善、细化和量化判断标准，不断提升相关应对措施的规范性和可操作性。

取得的成效

一是优化资本结构，有效防范了债务风险。通过“四压四增”融资策略，开滦集团开拓融资渠道、持续调优资本结构、强化管控，确保债务风险总体可控。由于下手比较早，“四压四增”融资策略执行比较到位，开滦集团持续扩大与各银行机构的合作。

在原来以政策银行、五大行授信为主的基础上，加大与股份制银行的合作力度，适度增加唐山区域城商银行的合作，在银行的整体授信持续增加，其中2020年新增授信70亿元，2021年一季度又新增26.5亿元，以银行间接融资为重点的融资结构进一步巩固优化。

二是防范票据风险，拓展新的融资渠道。开滦集团将票据纳入集团管控范畴，在全集团范围内全面实施票据信息集中管理，各单位票据状况在财务公司信息系统实时反映，实现集团对各单位票据开立、背书、贴现等票据行为的审批和统筹管理。

打通资金池和票据池，实现资金票据互联互通，统一控制，激活沉淀票据资源，防范票据资金风险。

建立开滦财务公司电子票据系统，直联人民银行电票系统和上海票交所系统，提供安全高效的综合票据金融服务，为全集团拓展了新的结算和融资渠道。

三是集中融资，发挥了资金管理合力。开滦集团建立集中融资管理体系。集团公司融资管理委员会是集中融资业务的决策机构。

各单位根据自身融资需求提交年度、月度及临时债务融资需求。经过融资管理委员会批准的融资需求方可执行，并按照融资合同约定加强融入资金的管理与使用。未经集团公司批准一律不得对外举债。通过融资的集中管理，集团充分发挥整体议价优势，降低融资成本，有效发挥了资金管理的合力。

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